1证券研究报告华安研究•拓展投资价值2024年白酒行业投资策略：华安证券研究所拐点下的分化之年2023年12月4日华安食饮首席分析师刘略天/登记编号S0010522100001华安食饮分析师万鹏程/登记编号S0010523040002敬请参阅末页重要声明及评级说明SECTIONONE2白酒·行情回顾华安研究•拓展投资价值敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告华安证券研究所3华安研究•拓展投资价值1.1白酒板块行情回顾•从全年股价走势来看，TMT/汽车/电子等涨幅居前，食品饮料整体表现较弱，截至12月3日下跌11.7%，在31个申万一级行业中排名第21名；白酒板块相对食品饮料表现更好，截至12月3日下跌8.2%。•从白酒子板块表现来看，次高端（汾酒/舍得/酒鬼酒/水井坊）全年表现最为承压，截至12月3日下跌36.1%；苏徽酒（洋河/今世缘/古井/...