家居行业系列报告五2023年12月06日床垫行业：讲好“健康睡眠”故事，迈向品牌整合新阶段➢横向对比油烟机行业，高集中度+高端化。1）油烟机vs床垫：产品简单，推荐维持评级高后悔成本+高频使用塑造品牌溢价。同样作为房地产后周期行业的床垫和油烟机品类有其相似点，均具备高品牌溢价，且产品创新曲线平缓，通过高费用率、[Table_Author]高毛利率的飞轮实现增长。跨界竞争对手美的、苏泊尔由于品牌力不足，低价竞争结果不佳。2）老板电器坚持营销驱动+顺应渠道变化布局实现飞轮正循环。3）分析师徐皓亮品牌第一性原理，行业集中度持续提升。2010年1月-2022年9月，老板电器的零售量/零售额份额从10%/15%提升至27%/32%，行业零售量/零售额CR2执业证书：S0100522110001从19%/30%提升至49%/61%，且销售均价持续提升。4...