证券研究报告2023年12月05日轻工制造行业周报（23年第48周）超配替代卷烟下海外电子烟快速增长，国内市场走向合规有序核心观点行业研究·行业周报本周研究跟踪与投资思考：基于对卷烟的替代近年海外电子烟市场快速增轻工制造长，2020年以来一次性烟迎爆发式增长，短期仍以监管政策为核心关切。国内电子烟新规落地一年，后续随着对非合规品的整治出清与新国标产品优超配·维持评级化，或有望迎来新国标终端动销好转。10月我国电子烟出口额同比-9.6%，预计与海外需求下滑和2022年以来国内的电子烟产业链外迁有关。证券分析师：陈伟奇证券分析师：王兆康海外：替代卷烟下电子烟市场快速增长，一次性烟仍是市场趋势。1）全球0755-819826060755-81983063卷烟市场规模呈下降趋势，电子烟实现快速增长。2022年日本/西欧/...