重点子行业景气跟踪之四：钛白粉——海外产能收缩趋势不改，出口有望持续改善证券研究报告2023年12月12日请务必阅读最后一页免责声明摘要•未来供给新增预料较少：近年来快速扩张的国内产能迎来了国内外市场的快速成长，行业产能利用率保持在80%以上运行。政策上鼓励支持氯化法、限制传统硫酸法工艺，一定程度上减缓了行业产能增长速度，加之氯化法的技术扩散存在一定壁垒，预计未来1-2年实际产能新增较少。•需求端以出口为主：在钛矿、能源等价格持续高企的情况下，海外巨头加快退出，国内出口市场迎来了黄金发展期，一方面是对海外退出产能的替代，另一方面是国内市场逐渐饱和下对海外新兴市场的持续开拓，未来供需平衡表的主要抓手为出口端的表现。•钛白粉价格展望：目前钛白粉维持80%以上的开工率水平，工厂...