存量影响递减，边际改善可期银行业年度策略证券分析师：王鸿行执业证书编号：S0630522050001联系方式：whxing@longone.com.cn，021-202333112023年12月16日投资要点●2023年银行经营承压，国有行与中小行市场表现两极分化。具体而言，国有行3-4月明显上涨、Q4表现稳健，中小行在5-6月及Q4明显下行。二者分化映射二季度以来复苏放缓、房地产融资平台领域担忧上升的宏观逻辑，体现风险偏好从乐观趋于谨慎。●展望2024年，息差压力或持续至明年上半年；规模增长稳定性、可持续性与结构优化并重；资产质量总体稳健，结构上个别领域存扰动因素；中间业务面临降费让利的制约与潜在市场改善的驱动。息差方面：存量房贷利率政策及LPR的后续影响下，净息差仍有下降空间；存款降息重定价节奏较资产端略慢，积极影响温和而持...