证券研究报告2023年12月11日被动投资时代加速来临超配——基于近期佣金费率改革政策的分析行业研究·行业快评非银金融·证券Ⅱ投资评级：超配（维持评级）证券分析师：孔祥021-60375452kongxiang@guosen.com.cn执证编码：S0980523060004事项：12月8日，证监会发布《关于加强公开募集证券投资基金证券交易管理的规定》（以下简称《规定》），并公开征求意见，标志着公募基金行业第二阶段费率改革工作正式启动。主要包括四方面内容：一是降低公募基金证券交易佣金费率；二是降低证券交易佣金分配比例上限。结合行业实际情况，将权益类基金的佣金分配比例上限由30%调降至15%。三是强化内部制度约束和外部监督制约；四是进一步优化信息披露内容和要求。国信非银观点：此次政策驱动卖方研究供给侧改革，对证券研...