证券研究报告行投资建议：2023年12月21日业上次建议：报强于大市（维持）强于大市告商贸零售│行相对大盘走势业专当前时点如何看黄金珠宝？商贸零售沪深300题10%研➢珠宝行业：兼具成长与周期属性究-7%产品结构角度，黄金占比常年维持在50%以上，需求受金价周期性波动影响较大，行业存在一定的周期属性。需求结构角度，消费需求长期维持在-23%60%以上，消费需求可选属性较强，对金价的敏感度较低，主要受人均可支-40%2023/42023/82023/12配收入、结婚人数等因素影响，整体表现平稳；投资需求以获取投资收益2022/12为目的，对黄金价格的敏感度较高。未来伴随终端珠宝消费场景不断渗透，作者国内珠宝行业周期属性边际弱化、成长属性有望凸显。➢市场：短期高景气有望延续，长期行业空间可期分析师：邓文慧短期展望20...