证券研究报告金工行业景气投资的顶层设计和落地方案华泰研究深度研究研究员林晓明2023年9月14日│中国内地SACNo.S0570516010001SFCNo.BPY421linxiaoming@htsc.com总结行业景气投资的已有工作，对顶层设计和落地方案进行深度思考+(86)75582080134华泰金工团队持续深耕行业基本面量化研究，形成了由宏观、中观、微观研究员三个视角组成的行业景气投资框架，结合多视角信息来提升对行业g/Δg判SACNo.S0570523050005徐特，PhD断的准确性和可靠性。本文对这块工作进行了总结。在研究过程中，我们发现景气投资并非“圣杯”，已找到三个原因可能导致景气投资失效：景气xute@htsc.com度因子阶段性失效、高景气被透支、市场主线较弱等。先前的研究主要使+(86)1063211166用行业指数进行回测，本文进一步设计了行业主题ETF推...