[研Ta究bl报e_告TitlRe]esearchReport22Dec2023ESG&PowerEquipment&Utilities煤电容量补偿规模可观，盈利能力有望明显改善Thescaleofcoalpowercapacitycompensationisconsiderable,andprofitabilityisexpectedtobesignificantlyimproved杨斌BinYangbin.yang@htisec.com[热Ta点bl速e评_yeFmlaesih1]Analysis[(TPalebalsee_ssuememAPaPrEy]NDIX1forEnglishsummary)在煤电产能利用率降低的背景下，容量电价有效缓解煤电经营压力。根据国家能源局数据，截至今年11月末，火电累计装机占比为48.8%；1-11月全国电源新增装机构成中，火电占比为17%，风光占比为73%。随着电力系统加速改革，国家积极推动新能源装机和发电量，火电在电量上让位于新能源，但装机仍要满足尖峰负荷的增长，煤电机组产能利用率下降趋势明显。在这...