：核心观点：高阶智驾进展超预期，智驾基座的竞争带来渗透率增长陡峭化。1）transfomer+BEV算法上的突破，特斯拉、华为、小鹏等新势力推动城市NOA进入大规模量产阶段。2）消费者接受程度超预期：23Q3问界M7/小鹏G9智驾版订单占整体车型比例达70%+/80%+，消费者为高阶智驾支付溢价的支付意愿高。3）智驾目前的发展阶段类似于智能手机安卓和iOS竞争的阶段，因智驾大模型的基座竞争加剧，高阶智驾渗透率增长步入斜率陡峭化的阶段。政策瓶颈开始逐步突破，工信部试点文件、24版C-NCAP等刺激L3+趋势加速。11月17日工信部下发《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知》，正式打开L3/L4智驾安全政策瓶颈，24版本C-NCAP对V2X功能的评级支持，更高阶智驾落地提上日程，引导电车加速向智能网联汽车发展。我们认...