行业研究如何理解FPGA商业模式？龙头竞争优势看好/维持2023年12月25日的来源？电子行业报告东兴证——“FPGA五问五答”系列报告四分析师李美贤电话：13718969817邮箱limx_yjs@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480521080004股券投资摘要：份有FPGA是一个高度集中的市场，龙头赛灵思占据过半份额，前4名玩家合计份额90%+。凭借高进入壁垒，清晰且确定的竞争格限局，美股FPGA厂商的估值在同类数字芯片公司中均位居前列。此外，龙头赛灵思在快速增长的市场，维持了近20年50%+的公市场份额，以及较高的ROIC水平，足以说明其极强的竞争优势。司我们在系列报告一《FPGA给用户提供了什么价值？》中，阐述了FPGA的价值在于高灵活的特性和高并行的架构，我们亦提到证了FPGA竞争的关键点在于：制程领先、产品定义、架构创新以及ED...