证券研究报告12023年12月25日蓄力待发——2024年一季度A股投资策略分析师：郑小霞SAC执业证书号：S0010520080007分析师：刘一超SAC执业证书号：S0010520090001分析师：张运智SAC执业证书号：S0010523070001分析师：任思雨SAC执业证书号：S00105230700032目录1增长压力大，消费、地产难超预期2财政货币双发力，信心修复需等待3配置：短期的切换与中期的坚守3一季度增长：经济环比动能未见提速，复苏仍缺乏亮点➢一季度GDP增速预计在4.4%左右，略低于2023年Q1的4.5%，也低于2023年Q4估计值的5.3%。2023年Q1、Q2的GDP两年平均增速分别为4.65%和3.55%，基数影响下2024年一季度稳增长压力明显提升。当前尽管外需回暖略超预期，但内需依然延续缓慢修复，整体上看经济环比动能未见提速迹象，经济复苏仍缺乏亮点，主要表现...