证券研究报告·债券年度策略删繁就简，稳操胜券————2024年城投债年度策略首席分析师：颜子琦（S0010522030002）分析师：杨佩霖（S0010523070002）2023年12月26日华安证券研究所证券研究报告2华安研究•拓展投资价值大背景：政策明晰，城投投资宜删繁就简看现状：车马未动粮草行，资产荒逻辑占主导抓矛盾：名单内外两重天，历史相似还是螺旋前进？望后市：显微镜下找收益，行情还剩多少空间？寻策略：拨云见日，稳操胜券敬请参阅末页重要声明及评级说明华安证券研究所证券研究报告3华安研究•拓展投资价值城投背景①——第五轮化债高歌猛进，政策边界从未如此清晰Ø化债之路十四载，城投再迎新篇章2010年至今化债政策变迁（过去四轮）回顾漫漫化债路，历史的车轮仍在滚滚向前。部分地方政府与平台公司在早期存...