行有色金属业研有色金属铜行业深度报告（二）：铜的刺激价格究2024年01月08日——行业深度报告投资评级：看好（维持）李怡然（分析师）行业走势图liyiran@kysec.cn有色金属沪深300证书编号：S079052305000219%经济性角度分析，现有铜价不足以对资本开支形成刺激10%在当前利率、通胀、铜矿采选及税率环境下，现有的铜价并不足以支撑铜企进行大0%规模的资本开支，而当下资本开支的缩减将对远期的供给产生进一步的影响，未来-10%铜供给结构将获得较强支持。我们通过将铜价与折现率、所需投资回报期、初始单吨资本开支、全维持成本及利率进行DCF折现并进行综合敏感性分析，在现行-19%有的综合环境下，铜价需要达到1.3万美金才能对供给形成大规模刺激。业深-29%现有环境对铜资本开支并不友好，铜资本开支受抑制有迹...