总量研究[2T0ab2le4_年Re0p1or月tda1te4]日FICC外外汇汇定定价价视角看人民币汇率市场化改革研[证Ta券b分le析_A师u：thors]究李沛S0630520070001——FICC深度：汇率研究专题报告（二）lp@longone.com.cn[table_main]证券分析师：谢建斌S0630522020001投资要点xjb@longone.com.cn➢全球正处20世纪70年代以来第三轮美元周期。回溯美元指数演绎：（1）第一轮美元周期：[相Ta关b研le究_Report]1980年-1987年，从“沃尔克时刻”连续加息到1985年《广场协议》后美元主动贬值提振出口。（2）第二轮美元周期：1995年-2008年，1992年末克林顿政府上任后，经济繁荣美元回流，1997年亚洲金融危机避险需求提振美元，2008年随次贷危爆发后美元明显回落。（3）第三轮美元周期：2011年欧债危机推升美元避险需求，随后欧美货币政策...