证券研究报告银行日本银行业历史复盘与启示华泰研究银行增持(维持)2023年12月14日│中国内地专题研究核心观点研究员沈娟本篇报告聚焦日本银行业发展历史与现状剖析。日本银行业曾经历战后引人SACNo.S0570514040002注目的高速发展，泡沫破灭后壮士断腕、重建金融秩序，用十余年时间将不SFCNo.BPN843shenjuan@htsc.com良率降至正常水平，但扩表放缓、息差收窄的困境难解，盈利整体承压，估+(86)75523952763值亦触及底部。在常态化低利率环境中，日本大型银行依托全球化、集团化联系人优势加大海外资产投放、提升非息占比，降低对国内利率环境的敏感性；中SACNo.S0570122070085贺雅亭小型银行通过信用下沉、拉长久期提升息差韧性。随2023年以来经济修复SFCNo.BUB018与加息预期提升，日本银行业绩与估值或迎修复机遇。...