未来二十年，消费迎来大浪淘金消费行业投资策略证券分析师：王立平A0230511040052；赵令伊A0230518100003；赵金厚A0230511040007；屠亦婷A0230512080003；吕昌A0230516010001；张静含A0230522080004；刘正A0230518100001；戴文杰A0230522100006研究支持：李璇A0230122060008；李秀琳A02301230700072023.11.14摘要◼未来20年消费面临的宏观环境可能是：国内经济增速放缓、寻求更高质量的发展；消费的底层变量“人口”面临负增长的压力，消费可能出现结构性的分化；而国际局势不确定性因素增加，影响消费需求和供给的方向等。◼在上述背景之下，我们认为，消费行业作为经济增长重要部分，也可能会呈现出整体增长中枢下行，从高速转向为寻求有质量的发展。高速增长的消费“β时代”的红利会逐步褪去，选赛道可能不再...