商贸零售行业研究:Q4业绩前瞻,关注业绩改善明显标的、黄金珠宝春节动销

阅读 115 下载 9 格式 pdf 大小 1.62 MB 共17页2024-01-22 20:06:39发布于浙江
投资建议美妆:双十一大促提振效果有限、Q4旺季行业表现偏弱(以绝对值计算,Q4化妆品类社零同增2.4%、2年复合降1.4%),结构来看国货头部表现突出,主要体现为龙头强者恒强+新营销、新组织等带来成长新机遇。当前建议关注业绩改善明显、品牌势能向好标的,如水羊股份、福瑞达、上美股份等,持续推荐周期弱化+高毛利新品放量成长的科思股份、高成长赛道重组胶原蛋白龙头巨子生物。黄金珠宝:预计Q4业绩基本符合预期,高基数下24年回归稳健增长,近期重点跟踪春节旺季终端动销情况及后续“3.8”节消费接棒,关注老凤祥(长期业绩稳健兑现)/周大生(高股息)/潮宏基(拓店有空间)。本周专题美护:品牌端分化加剧,二线标的业绩改善、股价敏感度更高。1)科思股份:公司1.15预告23年归母净利润7.2-7.6亿元,...

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