[Table_Page]投资策略专题报告[债Table_务Title]周期下全球股市大底如何形成2024年1月21日证券研究报告——“债务周期大局观”系列（一）报告摘要：[Table_Summary]投资，最不可饶恕的失误是缺乏“位置感”。资产价格研判的要点“位置”、[分Ta析ble师_A：uthor]戴康“边际变化”。在很多最重要的时刻，关于大周期的“定位”往往主导了SAC执证号：S0260517120004投资收益的大部分。我们21年2月关于“微观结构”恶化的定位正是对SFCCENo.BOA313这一理念的实践。纵览全球主流股指的历史，大熊市大多可以归因于“债021-38003560务周期”。daikang@gf.com.cn海外经验来看同样如此，当市场分析聚焦于边际变化本质上是忽视了非分析师：李学伟周期性因素。比如我们见到了上世纪90年代库存周期等传统周期性因SAC执证号...