商用车行业2024年度策略:结构向上,乘风而起-2024-01-商用车

阅读 124 下载 30 格式 pdf 大小 2.88 MB 共41页2024-01-29 08:58:58发布于湖北
证券研究报告商用车2024年度策略:结构向上,乘风而起2024年1月20日重卡核心结论:看好国内重卡周期持续向上◼重卡:2023年结构因素催化复苏,看好燃气重卡+工程用车复苏+国四淘汰等因素驱动下2024~2025年板块周期继续向上。➢复盘:2023H1/H2重卡行业销量表现整体超预期,分别系对俄出口增长以及燃气重卡渗透的结构性因素驱动,并相应驱动出口逻辑受益的中国重汽(H股)/中集车辆等股价2023H1持续上行,燃(气重卡结构优化逻辑受益的潍柴动力于2023Q3股价上行。➢展望:2023年为小周期向上的起点,看好2024~2025年重卡销量持续增长,天然气重卡渗透增加为核心驱动,供给端来看,短期天然气产销率下降,中期燃气重卡新车占比提升,长期海外天然气进口长单落地,促使燃气重卡相比燃油保持高性价比;配合需求端,重...

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