“双轨制”发展模式确立房地产行业迈向新征程——2023年地产债回顾与展望报告分析师唐晓琳核心观点：市场回顾：2023年，中央对房地产行业定调出现重大转折，房地产政策延续边际宽松，需求端政策明显加力，其中全国层面对住房金融政策的放松力度显著提高，尤其是下半年北京、上海等一线城市在首付比例、房贷利率等触及购房成本的核心政策方面作出较大调整，向市场释放出积极信号。然而，从全年楼市表现来看，2023年全国商品房销售面积进一步回落至11亿方水平，一季度楼市回暖趋势未能得以延续，二季度后楼市再度转弱，市场预期随之扭转。债券市场方面，2023年境内外债券发行规模继续大幅收缩，净融资缺口较2022年进一步扩大。销售端和融资端的双重压力再度引发行业信用风险事件发生，下半年远洋、碧桂园相继出险对...