证券研究报告金融工程专题报告哑铃型股东回报选股策略金融工程高级分析师：张立宁SACNO：S1120520070006金融工程首席分析师：杨国平SACNO：S11205200700022024年3月10日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录1现金分红基本特征2股份回购基本特征3分红与回购的收益表现4哑铃型股东回报选股策略21现金分红基本特征3现金分红概况•近年来现金分红金额持续增加，2023年分红总额达到21326亿元，分红股票数量达到3517只。现金分红总额现金分红股票数量资料来源：Wind、华西证券研究所，单位：亿元资料来源：Wind、华西证券研究所4高股息率股票特征•红利选股策略中一般选择高股息率股票。如果将股票按股息率从低到高分为5组，随着股息率的增加，股票总市值上升趋势明显，股票估值呈单调下降。•因此高股息率选股一般...