证券研究报告日本逆势加息：可能性及影响——日本经济观察与资产展望大类资产首席分析师：孙付SACNO：S11205200500042024年3月12日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明核心观点●日本经济增长中枢相较疫情前上移，消费、出口等表现较好；通胀持续处于2%以上。日本央行加息结束负利率概率较大。●利好日本经济增长的长期和短期因素：1)长期因素：老龄化步入“阶段性平台”、持续的高研发投入、长期量化宽松的累积效应（日元贬值带来经常账户顺差提升、资产财富效应）。2)短期因素：疫情后，服务业景气回升，对美国和中国出口增速回升。●在市场预期美联储将降息的背景下，日本央行如果选择“加息结束负利率”，将产生何种影响？鉴于日本长期政策处于宽松状态，加息转向将是小幅、渐进的；资产影响方面：1）美日债...