房地产行业专题研究越过信用分水岭陈聪中信证券研究部房地产和物业服务组2023年11月23日请务必阅读末页的免责条款和声明CONTENTS目录1.房企的困难局面2.2024年的地产市场展望3.政策加持，行业重归平稳运行4.新生的市场格局2房企的困难局面I.经营性现金流有待恢复II.融资性现金流入结构性受阻III.货币资金继续走低3ZXAZxOsPoNqRpRoNrMqPoPaQbPbRpNqQmOoNfQpOmNkPsQsO6MoPnRNZsQnRuOmMzQ经营性现金流有待恢复2023年三季度，样本企业销售商品和提供劳务收到的现样本房企主要经营性现金流（亿元）金合计2427亿元，同比下降21.2%，环比下降31.7%。销售商品提供劳务收到的现金购买商品接受劳务支付的现金经营性净现金流9月份连续出台的稳需求政策作用尚未在报表中充分体现。4,0003,3533,5553,5002,447在此情况下，...