证券研究报告2024年03月15日多元资产比较系列（五）资配体系近四年演绎的回眸和思考核心观点策略研究·策略专题5869.58/7.661883.02/9.04全球格局的变化是资产重定价和资产配置思路转变的重要基础。近年来证券分析师：王开全球最鲜明的几个逻辑变化：（1）世界贸易格局从全球一体化演变为逆全021-60933132147.36球化；（2）人口拐点，经济增量空间受限，围绕产业升级进行结构跃进；wangkai8@guosen.com.cn71.31/64.39（3）乌克兰危机后美元类资产对于新兴市场持有者产生了不安全属性。综S0980521030001合来看，“逆全球化、老龄化加深、过度储蓄与有效投资不足、美元类资产安全性受挑战”问题带来黄金价格持续上涨、新兴市场低利率与风险资产震基础数据荡调整并存等现象，也是化解产能过剩、企业寻求出海、新一轮...