策投资策略专题略研2024年04月04日当DDM遇上概率论：新基本面量化框架究——大势研判新方法论（一）策略研究团队韦冀星（分析师）weijixing@kysec.cn证书编号：S079052403000221世纪20年代后，传统DDM框架大势研判多次失效过去3年，传统DDM三要素框架出现了2次典型的失效：（1）2021年2月末及投其后；（2）2023年下半年至2024年2月初。原因为何？如果套用在德州扑克上，资策传统DDM自上而下研判框架的主要精力集中在研判“未来有可能会发什么牌”；略但是随着影响要素的增多、对未来预测的准确性下降：你越来越难预测未来会发专题什么牌；而分析“手上有什么牌”、“桌上有多少筹码”的重要性上升。当【因果论】方法出现瑕疵，我们需要用【概率论】进行进一步补充和完善投资框架。新基本面量化框架——基于DDM...