证券研究报告·行业深度报告·非银金融2024年04月18日非银金融行业深度报告证券分析师胡翔风潮又起，并购重组或引领券业破局向上执业证书：S0600516110001021-60199793增持（维持）hux@dwzq.com.cn[[投TTaa资bbll要ee__点TSaugm]mary]证券分析师葛玉翔◼回溯历史：政策驱动叠加市场化需求，券业四轮并购浪潮此起彼伏：自我国第一家证券公司成立以来35年，政策导向（如“分业经营”、“综执业证书：S0600522040002合治理”、“一参一控”、“扶优限劣”）和市场环境的变化掀起四波并购021-60199761重组浪潮，由此推动了证券行业的高速发展和内部整合。许多券商抓住机遇壮大起来，境内通过并购整合以拓展区位以及业务资源；跨境整合geyx@dwzq.com.cn布局海外；跨界收购探索互联网券商模式。另外合并容易整合难，在整...