证券研究报告2024年01月22日策略实操系列专题（一）股债性价比：择时与改进核心观点策略研究·策略专题股债性价比用来衡量股票风险溢价（ERP），是资产配置和股票择时的常用证券分析师：王开证券分析师：陈锐指标。对于投资者而言，股票与债券是可相互替代和互补的资产，股票预期021-609331320755-81981573收益率与十年期国债收益率存在此消彼长的关系，当二者偏离均衡达到一定wangkai8@guosen.com.cnchenrui1@guosen.com.cn程度时，市场套利机制、流动性因素等会促使两者回报率收敛。S0980521030001S0980516110001股债性价比只是对股债走势规律的经验总结，而股债跷跷板失效的时段股债联系人：李晨光性价比提供的更多是噪声。首先，股债性价比只是市场所观测到的交易结果，010-88005492并非驱动股票风险溢价变动...