Xml[Table_Page]宏观经济研究报告2024年4月19日证券研究报告广发宏观[Table_Title]分析[T师ab：l郭磊债市“资产荒”的量化体系与择时落地e_Author]SAC执证号：S0260516070002分析师：陈礼清SFCCE.no:BNY419SAC执证号：S0260523080003021-38003572guolei@gf.com.cn021-38003809chenliqing@gf.com.cn请注意，陈礼清并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]报告摘要：⚫2024年开年以来，利率长端交易越发拥挤。市场流行的观点之一是将本轮利率超预期的下行归因于债市“资产荒”，但实际上本轮利率的下行幅度已超越了传统“资产荒”时段的线性推演。我们理解债市一则本轮“资产荒”不仅是金融机构行为，且有宏观逻辑所带来的强化，比如随着名义GDP调整和广义资产回...