证券研究报告飞机供需周期演绎，租赁商盈利能力回暖航空租赁专题框架分析证券分析师：闫海A0230519010004研究支持：罗石A0230122080009刘衣云A0230122100009联系人：刘衣云A02301221000092024.5.24飞机供需周期演绎，航空租赁商盈利能力回暖◼航空租赁公司盈利水平受“需求周期+飞机供给周期+流动性周期”共同驱动。1）航空需求周期主要影响租赁公司租金收入，与宏观经济景气度、出行政策等因素相关。2）飞机供给周期主要影响公司机队管理、采购等环节，与制造商产能、交付能力、飞机更新换代周期等因素相关。3）流动性周期主要影响公司资金成本与负债规模，与金融市场监管、信用评级、政府支持等因素相关。◼航空业景气度已基本恢复，航司飞机引进意愿不减；未来市场仍存在大量飞机需求，规模扩张与更新换代为两...