证券研究报告2024年05月23日银行业专题超配从资金运转理解社融和M2之差核心观点行业研究·行业专题实体部门2024年1-4月资金运转核心结论：资金运转结果表明实体部门目银行前信心仍不足，政策仍需进一步发力提振实体部门信心。居民部门，融资需求大幅回落，但居民存款仍保持高增长态势，虽然边际上有所缓解，但幅度超配·维持评级有限，反映了居民消费和投资意愿依然不足。企业部门，手工补息被禁止带来企业存款流向理财等产品，但企业部门投资扩产的动力仍不强。手工补息证券分析师：田维韦证券分析师：王剑等高息揽存行为被禁止后，监管套利带来的信贷虚增部分被“挤水分”，这有利于提高货币政策传导效果。021-60875161021-60875165实体部门2024年1-4月资金运转结果：企业和居民合计获得资金约12.09tianweiwei@g...