[Table_MainInfo]行业研究/农业证券研究报告行业专题报告2024年06月04日该如何理解和预判猪周期？——从历史到现在[Table_Summary]投资要点：从能繁母猪预测猪价的理论与现实。能繁母猪是猪价预测中最受关注的指标，但其与猪价、屠宰量等都不存在显著的相关性。这是因为从母猪到商品猪过程漫长，期间生产效率变化也会对供给产生影响。假定能繁母猪4100万头不变，采用各月份平均生产效率指标测算，则供给的最高值较最低值高出了14.4%。出栏节奏、冻品库存、进出口等也会对猪价产生影响。除了能繁、生产效率之外，出栏节奏也会对猪价产生影响，包括季节性节奏调整和二育。根据我们测算，二育比例稳步提升过程中，仅在初期和末期对于供给的影响大，期间的影响偏小。谁是猪周期的主导因素？1、年内猪价波动由生...