证券研究报告平淡度夏，希望在秋季——2024下半年经济与大类资产展望大类资产首席分析师：孙付SACNO：S11205200500042024年7月2日请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1核心观点经济基本面：●三季度是重要宏观数据验证期：美国验证通胀的顽固性，中国验证政策落地效果。美国通胀读数决定9月后是否开启降息；中国房地产销售等数据将影响宏观景气预期。●海外经济：在强财政支出及补库下，美国经济仍保持一定韧劲；但是，居民超额储蓄耗尽和高利率累积效应可能使得美国消费和房地产市场转弱（特别四季度）。●国内经济：前期各类政策密集推出，后续关注重要领域景气度的边际变化。政策面：短期美联储维持偏鹰基调，9月后降息概率仍大。国内货币政策继续选择观望、评估，通过国债操作管理市场风险。资产展望：●数...