证券研究报告宏观专题2024年06月25日【宏观专题】日本低利率之下的投资“出路”核心结论：日本自90年代起逐渐进入低利率时代；2016年正式进入负利率时华创证券研究所代；这带来了非银金融机构资产配置回报率降低的压力，应对这一变局，各类机构在资产配置策略上也发生了较大转变。证券分析师：张瑜寿险在经历了90年代行业出清后，其投资的高风险偏好转向稳健为先，贷款电话：010-66500887+股权类高风险资产占比由80年代近90%降至目前不到20%，而债权类资产邮箱：zhangyu3@hcyjs.com占比则升至50%以上，且以长久期为主；同时随着国内收益率下降，海外资执业编号：S0360518090001产的比重提升至22%以上。证券分析师：殷雯卿日本政府养老金投资基金GPIF由于设立之初就处于低利率环境中，因此其投资策略持续向多元化...