仅供内部参考，请勿外传证券研究报告液冷：AI基石，爆发在即！液冷产业链系列报告之二证券分析师：李国盛A0230521080003王珂A0230521120002黄忠煌A0230519110001屠亦婷A0230512080003戴文杰A0230522100006刘正A0230518100001刘宏达A0230524020002联系人：李国盛ligs@swsresearch.com2024.6.4仅供内部参考，请勿外传投资案件结论•我们认为，AI算力革命的背景下，液冷作为基础环节，必要性、经济性、弹性均已具备，框架与路径明晰，产业链各环节将迅速起量。原因及逻辑•ICT角度：算力网络的产业框架中，液冷不可或缺，且当前场景、路径已明确；•经济性角度：“东数西算”背景下，算力与电力匹配是现实刚需，液冷是高效热管理必由之路；同时全周期视角下拆分AIDC的Capex、Opex，我们发现在功率密度迅速提升的...