转债仓位管理研究——转债研究框架之二姓名：王明路（分析师）姓名：陈婷婷（研究助理）邮箱：wangminglu@stocke.com.cn邮箱：chentingting01@stocke.com电话：18121268240电话：18962282627证书编号：S1230523120006证书编号：S1230123050014证券研究报告请参阅附注免责声明01债券收益率和转债溢价率目录02正股、债底、估值之间的关系03估值的本质是投资者行为的结果04风险提示2PART01壹债券收益率和转债溢价率请参阅附注免3责声明1.1纯债收益率和溢价率走势高度相关控制平价后的溢价率与10年债的走势控制平价后的溢价率与5年债的走势%平价（90-110）中债国债到期收益率:10年（右轴倒置）%%平价（90-110）中债国债到期收益率:5年（右轴倒置）%1.5301.5301.7281.9281.7262.1242.3261.9222.5202.7242.1182.9163.122...