证券研究报告2024年07月29日债市阿尔法系列熊猫债的前世今生核心观点固定收益专题研究熊猫债历史发展与政策沿革：熊猫债指的是境外机构在我国发行的以人民币证券分析师：董德志证券分析师：赵婧计价的债券，其发展可以分为三个阶段：（1）2005-2013年“慢起步”阶段；021-609331580755-22940745（2）2014-2022年的重启优化阶段；（3）2023年至今的快速扩容阶段。dongdz@guosen.com.cnzhaojing@guosen.com.cnS0980513100001S0980513080004从发行情况来看，近年来熊猫债发行人多为评级AAA的中资境外非金融企业，联系人：王奕群发行品种多为短期融资券和中期票据。长期来看，作为金融开放的重要环节，联系人：陈笑楠熊猫债有望持续扩容。021-60375421wangyiqun1@guosen.com.cnchenxiaonan@guosen.com.cn熊猫债现状：...