20240609-方正证券-互联网传媒行业深度报告:恒生科技研究方法和框架

阅读 208 下载 22 格式 pdf 大小 5.78 MB 共51页2024-08-04 22:19:23发布于浙江
证券研究报告互联网传媒&海外组2024年6月09日研究团队•行业深度报告恒生科技研究方法和框架分析师郝艳辉登记编号:S1220524050002报告摘要n理解恒生科技:包含经筛选后市值最大的30只与科技主题高度相关的公司;对标纳斯达克100,港股市值占比三分之一。过去典型成长(高弹性、高波动性),未来成长+价值兼具,传统业务贡献稳定现金流,创新业务依然高增长。由于港股流动性面被外资绝对主导,而构成基本面的资产又来自内陆,于是形成了分子端和分母端背离的特殊市场,分母端影响因素复杂、可预测性差,分子端则有优秀的EPS奖励机制。n恒生科技研究框架:底层逻辑受益于新技术变革带来的应用端和内容端的爆发,当前处于AI大爆发前期,是研究跟踪重点;中长期逻辑在于流量红利逐步消退背景下存量市场用户数、用户...

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