有色金属行业2024年中期投资策略中长期看好资源，重视铜金铝锡西南证券研究发展中心金属研究团队黄腾飞2024年7月核心观点回顾2024H1：国内方面：经济数据出现分化，内需仍弱，出口较强，地产冲击下的压力测试或接近尾声，竣工端增速有见底迹象。海外方面：美国核心通胀逐渐回落，但仍未达到美联储认为的降息触发条件，市场在等待降息信号。资源板块：分母端的黄金率先上涨，铜于Q2补涨，分子端的铝和锡不甘示弱，底部反弹幅度亮眼。加工板块：跟随新能源车和光储压泡沫，估值降至历史低位，但行业趋势反转尚需时间。展望2024H2：我们建议把握四条主线：①分母端PE扩张：铜金银）：2024年Q3半年报集中披露和重要会议，Q4美国大选，数据和政策真空期，短期回调给Q4留出足够配置安全边际。②分子端EPS改善：铝锡...