240718 有色金属行业中期投资策略:中长期看好资源,重视铜金铝锡

阅读 158 下载 17 格式 pdf 大小 4.15 MB 共75页2024-08-06 17:30:59发布于浙江
有色金属行业2024年中期投资策略中长期看好资源,重视铜金铝锡西南证券研究发展中心金属研究团队黄腾飞2024年7月核心观点回顾2024H1:国内方面:经济数据出现分化,内需仍弱,出口较强,地产冲击下的压力测试或接近尾声,竣工端增速有见底迹象。海外方面:美国核心通胀逐渐回落,但仍未达到美联储认为的降息触发条件,市场在等待降息信号。资源板块:分母端的黄金率先上涨,铜于Q2补涨,分子端的铝和锡不甘示弱,底部反弹幅度亮眼。加工板块:跟随新能源车和光储压泡沫,估值降至历史低位,但行业趋势反转尚需时间。展望2024H2:我们建议把握四条主线:①分母端PE扩张:铜金银):2024年Q3半年报集中披露和重要会议,Q4美国大选,数据和政策真空期,短期回调给Q4留出足够配置安全边际。②分子端EPS改善:铝锡...

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