证券研究报告宏观分析报告2024年5月24日从国别实践看当前房地产政策的有效性❑日本房地产并不具参考性。本币计价的日本实际房价指数在1980Q1-张静静S10905220500031991Q1累计涨幅仅为65%，但《广场协议》后日元大幅升值，美元计价的日本实际房价指数在1980Q1-1995Q2间累计涨幅高达306.2%。日本zhangjingjing@cmschina.com.cn之所以出现了“失去的三十年”是因为用了30年的时间消化这一泡沫，直至疫后美元计价的日本实际房价终于降至美国实际房价下方。裴明楠S1090523040004❑为何中国在此时放松房地产政策？过去两年已经具备充分性，但今年必要peimingnan@cmschina.com.cn性和迫切性上升。充分性：1）对内而言，此前房地产政策形成了显著的收缩效应。2）对外而言，疫后美国房价飙涨，中国房价性价比开始提升。过去...