证券研究报告行业研究行业深度研究食品饮料保健品四问四答——保健品是否还是一门好生意？请务必阅读报告末页的重要声明g20l2zq4年dat08e月ma1r5k1日证券研究报告报告要点复盘海外竞争格局，前期传统品牌商凭借优势渠道及品牌力跑马圈地，但在极致竞争环境中，报告要点报告要点报告消费者逐步回归产品性价比及差异化的考量，唯有强研发及高质量，能够让品牌在同质化中报告要点报告要点报告凝练出差异化。我们认为保健品赛道虽小而美，但路宽且长，老龄化支撑、渗透率提升，我国报告要点报告要点报告保健品仍是一门好生意。结合进口分析，短期竞争虽有加剧之势，但影响的更多是传统大类，报告要点报告要点报告前沿方向的研发壁垒仍高。渠道为筋骨，产品力方为突围之路，随着行业模式从“服务溢价”报告要点报告要点...