证券研究报告2024.08.13海外策略专题美联储如何救市？详解历次危机中的应对刘刚，CFA分析员杨萱庭分析员SAC执证编号：S0080512030003SAC执证编号：S0080524070028SFCCERef：AVH867xuanting.yang@cicc.com.cnkevin.liu@cicc.com.cn近期日元套息交易逆转引发的全球市场动荡提醒我们，波动与风险从未远去。在经济周期尾声与降息周期初期，也是增长放缓与货币政策“青黄不接”的时候，往往易发波动，近期美国衰退担忧再起也加大了市场对美联储应对过晚的担忧（《衰退的判断依据与历史经验》），再加上情绪与交易因素，更容易引发动荡（《套息交易与流动性冲击的新问题》）。2023年初硅谷银行和2022年底英国养老金风波的“虚惊一场”还历历在目，2020年疫情和2008年金融危机更是重创了全球经济和金融体系，但也有类似20...