策投资策略专题略研2024年08月17日成长股高股息：A股新生态下的一种新投资思路究——投资策略专题策略研究团队韦冀星（分析师）weijixing@kysec.cn证书编号：S0790524030002成长股高股息：4大宏观和资本市场背景变化下应运而生的投资思路放眼当下，我国的宏观和资本市场环境有4大突出的背景变化：（1）成长股过去投两年半的估值压制得到缓和，开始得到更多关注；（2）海内外的不确定性仍较高；资策（3）景气趋势稀缺，叠加“新国九条”，市场预期收益率下行；（4）行业轮动的略切换非常快速，从投资效果来看，近期呈现的是“因子特征”强于“行业特征”。专题这4大背景共同的出现，是A股历史上罕见的。然而仔细揣摩4大背景之下的投资线索，我们会自然而然的推断出一种新的投资思路：去寻找一种更强调稳定性的成...