证券研究报告房地产服务物业管理综述：国央企兑现成长韧性华泰研究房地产服务增持(维持)2023年9月19日│中国内地专题研究基本面筑底，但毛利率和国央企表现具备亮点研究员陈慎23H1物管行业继续去伪存真，消化地产相关业务及前期粗放扩张带来的影SACNo.S0570519010002响，基本面仍然处在筑底阶段。但我们也注意到两个亮点：1、物管公司毛SFCNo.BIO834chenshen@htsc.com利率环比初现拐点，说明核心业务已逐步甩下历史包袱，高质量增长开始在+(86)2128972228前端财务数据上兑现；2、国央企物管公司在管面积、营收、归母净利润维持了较高的成长速度，并且实现了量质齐升。我们看好地产政策的托底作用，研究员刘璐有望为物管公司基本面带来边际改善。从PEG的角度出发，持续兑现成长SACNo.S0570519070001韧性的头部国央...