高盛-中国的超强产能和制造能力如何影响世界（英）-2024-08-宏观大势

阅读 294 下载 8 格式 pdf 大小 656.21 KB 共33页2024-09-03 10:44:02发布于湖北

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EQUITYRESEARCHAugust06,20245:44PMHKTChinainTransitionChina’scapacity-theimbalance,theinflections,andbeyondcyclesAyearagoourChinateamdeconstructedChina’ssupplychainamidstunprecedentedchangestotheoutlook,2131d4eaf4cb4d50b1d51c8af07b64b4tobuildapictureofresilience,opportunityandvulnerability.Ayearonandayearworse,wesamplesevensignificantglobalmanufacturingindustriesrepresenting22%ofChina'sGDPgrowth.Infivesectors,theseindustrieshavebuiltmorecapacitythantheentireglobaldemandpool—imbalancesthathaveleftmorethan50%ofcapacityrunningatzeroornegativecashmargins.AsChina'stransitioncontinues,weaskhowcyclicalaretheseimbalances,howmuchfurthercantheygoandhowmightwegaug...

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