证券研究报告行业深度报告从终端电价说起看电改---电力体制改革系列报告投资评级：推荐（维持）报告日期：2024年08月05日◼分析师：傅鸿浩◼SAC编号：S1050521120004◼分析师：臧天律◼SAC编号：S1050522120001此轮电改最大变化在于新能源入市比例提高➢电改的核心在于电价机制细化与梳理，其本质在于还原电力作为商品的价值——不同电源的成本架构存在差异，也使得电力商品的价值多元化，包含电能量价值、灵活性价值、可靠性价值、绿色环境价值。此轮电改最大变化在于新能源入市比例的提高。➢此前电价主要反映电能量价值，然而随着新能源入市比例逐步提高，灵活性/可靠性价值的重要性逐步提升，预计未来辅助服务市场与煤电容量市场将继续保持稳健增长。而另一方面，新能源发电不稳定，市场化下电价压力较大，后...