证券研究报告传媒深度报告从B站看内容与用户演变B站兴趣爱好生活聚集地投资评级：推荐（维持）报告日期：2024年09月02日◼首席分析师：朱珠◼SAC编号：S1050521110001投资要点：迭代内容用户社区（媒介）新平台或新模式的核心竞争力核心看迭代能力：B站商业化变现从游戏收入拉动到广告收入，在游戏产品周期性调整中增值与广告业务补位，收入结构的优化也得益于平台社区运营。从2015年到2024年b站商业模式持续递进与迭代，可看出企业发展并非既定设计与战略规划而来，而是伴随商业业态、外部环境、用户需求等多要素共振带来的商业变现变化，进而凸显出一家企业的核心竞争力在于迭代能力。B站满足社交、好奇心、陪伴、可玩趣味的情感寄托的兴趣爱好乐园：从用户端看，拥有黄金用户群体的B站社区用户年龄平均25岁，对...