固＃title＃定收证券研究报告如何把握非理性偏差带来的机会益——可转债研究分析师：黄伟平S0190514080003＃createTime1＃2024年8月18日左大勇S0190516070005蔡琨S0190520080005投资要点＃转s债um定ma价ry＃中的“市场预期”与“现实偏差”＃assAuthor＃⚫转债当前定价包含的悲观预期。债市1）截至8月16日，转债YTM大于4%数量达到206个，占比39%。研究2）本轮中高评级的转债YTM高于同等级信用债的数量是历史最高水平。3）平衡型转债的纯债溢价率是历史最低水平。4）偏债转债包含的“违约率”预期，已经是历史最高水平。⚫市场“预期”的来源与“极端”的程度。1）转债很难用“无套利”模型来镶套。2）偏债转债的负反馈，蔓延至整个市场资质预期的下降。3）偏债转债反映出的违约率预期。超跌转债的挖掘⚫在权益预期...