跨境电商行业深度一2024年03月05日浪潮之下，如何看美国电商格局重构本篇报告从Temu崛起的原因出发，探讨美国电商行业格局变化的本质与发展。我们认推荐维持评级为不仅是其自身的优势以及海外需求变化的原因（消费者更趋向于购买高性价比的商品），核心是美国市场渗透率与格局特点的催化。回看国内电商发展路径，线上主要在效[Table_Author]率和价格方面区别于线下零售，而美国电商的效率（物流）以及价格体系都弱于线下渠道，因此电商渗透率低（中美渗透率分别为46%/16%）。亚马逊通过FBA解决了效率痛点，成为电商第一大巨头（市占率接近40%），而市场上无人解决价格问题，格局方面呈现“一家独大”的局面（第二大电商市占率6.3%），掌握价格优势的Temu有望成为美国电商行业的“破局者”，而TK、Shein这类同样具...