[Table_Page]深度分析证券Ⅱ证券研究报告证券Ⅱ行业[Table_Title]行业评级[Table_Grade]买入海外镜鉴：低利率时代资产配置研究前次评级买入报告日期2024-09-10核心观点：[Table_Summary][相Tab对le_P市icQ场uote表]现⚫利率是全球金融机构资产配置的指挥棒，其升降对大类资产的配置产4%11/2302/2404/2406/2409/24生重要影响。本篇报告聚焦低利率时代美日两国公募资管、保险资管和-2%09/23-7%投资银行三类机构的资产配置结构变化，以期为国内提供启示。-13%⚫公募资管：利率下行期间，固收产品占比增长；利率低至一定程度时，-18%证券Ⅱ沪深300固收产品规模开始萎缩。美国共同基金、封闭式基金、ETF中债券型-24%占比随利率下降而上升；共同基金中货币型、股票型之间的轮动主要由股市走势决定。日本固收基金在利率从...